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焦炭供需改善,现货利润或将向上修正

浏览次数: 日期:2019年7月10日 10:13
  据湖南开平板厂家了解,目前,焦炭现货价格已经下调三轮,焦化厂生产利润大幅收缩,多数接近盈亏平衡状态,个别焦化厂已经亏损,而钢厂利润连续两周修复,钢厂对焦炭打压意愿下降。预计焦炭现货仍有可能下调一轮,推动焦化厂主动减产比例提高,叠加唐山限产较预期宽松、山西及山东焦化产能收缩预期,焦炭供需存双向改善可能;由于焦炭期货盘面走势往往领先于现货市场,因此预计焦炭盘面利润将先于现货市场向上修复。
  焦炭供需或将双向改善
  焦炭需求方面,虽然唐山限产已经实施,带动唐山高炉开工率及全国高炉开工率下行,但是限产影响焦炭需求预期已经提前在盘面反映;而从7月2日唐山印发的《7月份全市大气污染防治强化管控方案》来看,限产力度小于6月23日其引发的《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》中的规定,对部分钢厂在某些时间段免于限产,因而7月份的唐山限产执行力度将小于此前市场预期,焦炭价格存在向上修正预期的需求。焦炭供给方面,近日,山东省明确提出,将利用5年左右时间,全省煤炭消费争取净压减5000万吨,2019年压减焦化产能1031万吨,2020年压减655万吨,且将于7月底前明确焦化产能压减清单和重点措施;对于具体的去产能细节,相关机构透露,将明确2019年底前淘汰炭化室高度小于5.5米焦炉及热回收焦炉;虽然尚未明确具体的执行日期,但是年底压减焦化产能1031万吨,将增加未来焦炭供应下降的市场预期。另外,山西方面,5月初,生态环保部认为山西焦化行业调整优化力度不够引发市场对山西焦化加大限产力度的种种猜测,推动焦炭现货价格当月内三次提涨。6月29日,山西省生态环保厅发布消息称,山西省委、省政府已于6月17日向国务院上报了《山西省贯彻落实中央生态环保督察“回头看”及大气污染防治专项督察反馈意见整改方案》,等待国务院批复将正式印发,预计未来山西省将再次引发市场对其焦炭环保限产的关注。库存方面,从相关机构发布的数据来看,前期高企的焦炭港口库存已自高位持续回落,上周环比下降11.9万吨至454.1万吨,同比增加152.6万吨;钢厂焦炭库存周环比变化不明显,焦化厂库存有拐头向上迹象,上周增加9.9万吨至46.11万吨,同比增加14.36万吨。上周焦炭总库存量下降2.41万吨至960.64万吨,整体延续稳中有跌格局。
  综合来看,当前,焦炭供需关系存在双向改善的预期,再配合焦炭现货价格已经三轮下跌及焦化利润收缩明显,开平板厂家预计焦炭继续下跌动力减弱,现货价格或还有一轮下跌,筑底可期。
  黑色产业链内利润分配
  受焦炭现货价格三轮下调影响,近期焦化厂生产利润明显回落。根据相关机构调查,目前多数焦化企业生产利润已经下降至盈亏平衡状态,部分企业处于亏损状态。而受焦炭价格下跌、成品钢材价格上涨影响,近两周,钢厂生产利润持续改善,目前长流程平均生产利润已经回归至300元/吨上方。产业链内部利润分配格局较此前明显改变,预计钢厂继续打压意愿下降。另外,根据相关机构统计,一般在钢厂生产利润触底后约一个半月时间后,焦炭价格及焦炭利润将触底回升,根据时间点推测,焦炭现货生产利润于本月底触底的概率较大。
  综合上述分析,开平板厂家认为,焦炭现货价格或还有一轮下跌,但下方筑底力量逐步增强,本月底,焦炭现货价格及焦化现货生产利润有向上修正的可能;由于焦炭期货价格表现往往提前于现货价格,预计焦炭盘面利润将提前于现货利润触底反弹。

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