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央行春节后首启14天逆回购 分析认为货币宽松政策低于预期
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央行春节后首启14天逆回购 分析认为货币宽松政策低于预期

  • 分类:行业资讯
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  • 来源:
  • 发布时间:2016-08-25 00:00
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央行春节后首启14天逆回购 分析认为货币宽松政策低于预期

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  接近月末,商场资金面趋紧,钱银商场利率全线上扬,昨日,央行公开商场时隔半年重启14天逆回购,熨平资金短期动摇。剖析人士以为,钱银宽松政策低于预期建筑顶托。

  昨日,央行发布公告显现,央行在公开商场以利率投标方法打开了1400亿元逆回购。其间,进行900亿元7天期逆回购操作,中标利率相等于2.25%;500亿14天期逆回购,中标利率为2.4%,相同相等于上一期14天期逆回购中标利率。

  值得注意的是,这是央行春节后初次发动14天期逆回购操作。前期14天期逆回购是本年2月6日,利率与本期相等,均为2.4%。

  逆回购是央行向一级买卖商购买有价证券,并约定在将来特定日期将有价证券卖给一级买卖商的买卖行为,也就是央行向商场上投进短期流动性的操作。依照以往惯例,央行通常在春节前以及国庆长假前打开,旨在满意金融组织对跨节资金的临时性需要。此外,流动性严重时点也会打开逆回购操作。

  自8月以来,央行累计在公开商场回笼资金160亿元,但经过MLF(中期假贷便当)增量续作+国库现金定存投标向商场注入流动性1020亿元。14天逆回购重启引起商场重视,业内人士忧虑重启14天逆回购会举高资金价格,使流动性收紧。

  近期短期流动性偏紧,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上扬。24日,上海银行间同业拆放利率过夜种类上升了0.01个百分点至2.043%,创出5月以来最高位;7天期Shibor上升了0.01个百分点至2.362%。14天期Shibor上升了0.009个百分点至2.641%。此外,其他种类Shibor也均呈现不同程度的上升。回忆上星期,过夜回购利率全周变化不大,涨幅在1个基点以内,但14天回购利率全周上行了4个基点摆布,变成全周涨幅最大的种类建筑顶托。

  >>观念

  短期内降准降息可能性不大

  国泰君安剖析师以为,央行此举是为了更好地平稳组织流动性预期以及添加央行公开商场操作的灵活性,防止在流动性严重的时候被动下调法定准备金率从而开释政策宽松的信号。

  兴业研究报告也以为,央行经过拉长公开商场逆回购操作以及上星期MLF操作的久期,变相地进行小幅的宽松,再次向商场表明晰其稳健的钱银政策取向,想要像之前相同进行大水漫灌式的降准降息可能性不大。

  钱银政策略宽松态度不会改动

  申万宏源首席微观剖析师李慧勇剖析称,重启逆回购,一方面能够丰厚钱银投进的东西,进一步弥补流动性的缺口;另一方面,是与7天逆回购首要满意每周流动性的需要相比,14天逆回购能够使钱银投进愈加长期化,有助于熨平资金的短期动摇,特别是有助于应对季末及交税等时点带来的流动性冲击。此外,14天逆回购利率能够添补7天逆回购利率与SLF(常备假贷便当)、MLF之间的空档,提高了央行对商场利率的调控才能,并使得钱银商场利率愈加平整化。

  李慧勇表明,在现在的经济下行压力下,钱银政策略偏宽松的态度不会改动,无需对央行重启14天逆回购做出过度解读,更不应将其视为流动性有所收紧的信号。

  他指出,商场利率可能会在某些时点有所动摇,但长期的下行趋势依然成立;虽然14天逆回购重启或在必定程度上举高公开商场操作的利率,但依然不改利率下行的趋势。即便短期来看,考虑到四季度中国经济仍将承压,钱银政策也仍有宽松空间,年末商场利率也仍有进一步下行的空间建筑顶托。

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