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供需稳中趋缓 钢铁盈利仍将维持在高位
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供需稳中趋缓 钢铁盈利仍将维持在高位

  • 分类:行业资讯
  • 作者:
  • 来源:
  • 发布时间:2017-07-06 00:00
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【概要描述】钢坯价格创年内新高。据数据显示,29日钢坯价格每吨上涨30元至3340元,创年内新高,较4月份低位累计上涨24.6%,热轧价格亦创出3月下旬以来新高。

供需稳中趋缓 钢铁盈利仍将维持在高位

【概要描述】钢坯价格创年内新高。据数据显示,29日钢坯价格每吨上涨30元至3340元,创年内新高,较4月份低位累计上涨24.6%,热轧价格亦创出3月下旬以来新高。

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  钢坯价格创年内新高。据数据显示,29日钢坯价格每吨上涨30元至3340元,创年内新高,较4月份低位累计上涨24.6%,热轧价格亦创出3月下旬以来新高。盛仕达作为架子管架管油漆架管油漆架子管、脚手架等产品的优秀制造企业,对此非常关注!
  6月钢铁行业盈利全面上升,7月盈利仍处高位。2017年6月底主要钢材品种的盈利状况全面上升,各品种毛利全面增加,就具体品种而言(考虑半个月库存),2017年6月底长材吨钢盈利732.74元/吨-盈利772.56元/吨,其他品种吨钢盈利119.60元/吨-盈利438.78元/吨。
  进入7月,高温多雨天气加剧,需求高位环比趋弱,供给端高盈利使得粗钢产量上行。此外,具备资质的电炉将陆续投入生产,电炉复产、扩产也将增加市场供应,供应端维持相对高位。
  广发证券:整体来看,国内钢材需求仍处较高水平,但下行压力不减,叠加7月进入高温多雨淡季,钢材需求环比趋弱,但下行力度有限。供需将稳中趋缓,预计7月份钢价、矿价震荡为主,盈利仍将维持在高位。
  八一钢铁:旧貌换新颜
  疆内龙头重焕新生:2016年新疆全年固定资产投资同比下降6.9%,区域内产能利用率仅为40%。公司前三季度归母净利润为亏损5.52亿元,面临退市风险,然而最终实现全年扭亏。除了行业基本面复苏带动盈利回升外(四季度公司扣非净利润为2.62亿元),债务重组收益、政府补助、剥离南疆钢铁三方面原因最终促成公司2016年净利润和净资产为正值,成功摘星摘帽;
  一季度延续高盈利态势:春节过后在焦炭焦煤价格环比走弱,钢价持续走强背景下,3月初行业吨钢盈利已经接近2016年二季度高点,虽然三月中下旬以来由于钢贸商降价去库导致产业链价格出现大幅回落,但由于盈利收缩位于季度尾声且上市钢企调价具有一定滞后性,因此一季度多数大型钢企盈利较好,价格的回落对其二季度业绩将产生一定影响。公司2017年一季度实现营业收入28.38亿元,同比增长175.4%;归母净利润为2.73亿元,同比增长220.06%,盈利继续高位运行;
  疆内供需失衡局面迎改变契机:疆内供给侧改革去产能有望提速,2017年预计将加速淘汰300万吨落后产能。自治区1.5万亿固定资产投资将有效拉动钢材需求,如果计划顺利落地,根据弹性测算,乐观、中性、悲观三种假设情况下,预计2017年疆内产能利用率将分别提高至71.4%、61.9%、52.4%。考虑到地条钢没有统计在册的因素,最终实际产能利用率提高有望超预期,预计区域内钢企盈利提升幅度将高于行业平均水平;
  国家战略凸显地域优势:“一带一路”等国家战略的推进,有望带动疆内钢铁产能以及需求的释放,改善产能过剩局面。如果后期产能利用率进入上升通道,新疆相对封闭的地域特性将为公司产品价格带来较高溢价空间;
  除受益于钢铁行业基本面复苏之外,债务重组收益、政府补助、剥离南疆钢铁三方面原因最终促成公司2016年净利润和净资产为正值,成功摘星摘帽。2017年一季度公司延续高盈利态势,经营业绩持续改善趋势良好。新疆自治区1.5万亿固定资产投资落地,将大幅拉动区域内钢铁需求,同时供给侧改革加速推进,供给端将进一步收缩。
  伴随“一带一路”等国家战略的推进,有望带动疆内钢铁产能以及需求的释放,供需失衡局面将逐步改善。如果后期产能利用率进入上升通道,新疆独特的地域特性将为钢材产品价格带来较高溢价空间。公司作为区域内行业绝对龙头将充分受益,带来业绩高增长。预计2017-2019年公司eps分别为1.21、1.38、1.44元,对应pe分别为7x、6x、6x,吨钢市值较小。
  大冶特钢:需求景气致1季度业绩同比稳增
  公司发布2017年1季度报告,报告期内公司实现营业收入23.40亿元,同比上升62.62%;实现营业成本21.10亿元,同比上升65.69%;实现归属于母公司股东净利润0.65亿元,同比上升14.89%;1季度实现eps为0.15元,去年4季度eps为0.18元,环比下降17.06%。
  行业景气延续,1季度业绩同比稳增:同比方面,受益于下游制造业景气延续,1季度特钢价格指数同比上涨78.23%,在此情况下,公司1季度归母净利润同比增幅仅为14.89%,原因可能在于:1)虽然以集团口径估算的公司1季度产量同比增长1.64%,但考虑到在1季度行业供需格局良好背景下,作为行业龙头的公司季末存货环比反而增长0.69亿元,不排除订单结算周期原因导致1季度公司销量不及产量,由此导致公司1季度收入同比增幅逊于行业平均价格表现;2)研发费用增加也推升了1季度公司管理费用,导致公司1季度扣非净利润同比增幅小于收入增幅,同比仅增40.46%,吨钢扣非净利润169元,处于近几年中位水平;3)1季度公司非流动资产处置带来营业外支出0.14亿,进一步削弱了公司盈利水平。
  或源于产品结构变化叠加成本高企、费用增长,1季度业绩环比回落:环比来看,在1季度特钢价值指数环比上涨14.25%、公司估算产量增长约16.70%的带动下,公司1季度收入环比增速达77.79%。不过,产品结构变化、原料强势与费用增加,导致公司1季度归母净利润环比反而下降17.06%:1)1季度矿价环比上涨20.86%,废钢价格环比上涨2.40%,原料强势侵蚀了部分冶炼环节利润;2)新产能15年年底投产以来产品结构尚不稳定,1季度公司产品结构或有变动导致盈利能力较低的品种占比较大,拉低了公司综合毛利率;3)三项费用1季度环比增长约0.30亿元也加大了公司经营负担。总体而言,作为特钢行业龙头,公司灵活经营机制保障了公司盈利稳健性,从而具备行业领先优势。随着后续新投产能品种结构逐步优化,公司盈利能力进一步提升值得期待。

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